Το υψηλό κόστος της επένδυσης σε ιδιωτικά κεφάλαια για HNW

Πρόσφατα εξέτασα μερικές από τις λύσεις ιδιωτικών ιδίων κεφαλαίων των μεγαλύτερων τραπεζών των ΗΠΑ για την HNW. Παρά την προοπτική του να δουλεύω με επενδύσεις για λίγο, με εξέπληξε το επιπλέον επίπεδο των χρεώσεων που χρεώνουν οι πελάτες ΥΦΑ.

Ξεκινήστε με την εναλλακτική επένδυση. Σίγουρα οι ιδιωτικές εταιρείες μετοχών έχουν τιμολογιακή ισχύ σε αυτήν την τρέχουσα αγορά πωλητή - στην τρέχουσα στήλη μου στο Forbes 'Not Enough Private Equity to Go Around', μοιράστηκα ότι η Preqin υπολόγισε ότι υπήρχε ρεκόρ 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε 'ξηρή σκόνη' ή μη χρησιμοποιημένα χρήματα , χρηματοδοτεί ιδιωτικά παγκοσμίως, με περισσότερα από 1,2 τρισεκατομμύρια δολάρια από το σύνολο των 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων να επιτρέπονται για ίδια κεφάλαια.



Και στο επίπεδο της ιδιωτικής εταιρείας, το κόστος και τα τέλη είναι αδιαφανή. Εκτός από τις τυπικές χρεώσεις ελέγχου 2% και 20%, οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών συνήθως χρεώνουν επίσης τους μετόχους για αντικείμενα όπως 'τέλη παρακολούθησης', έξοδα έρευνας και συναφή ταξίδια και κόστος που σχετίζεται με εκπροσώπηση σε διοικητικά συμβούλια εταιρειών.



Οι τράπεζες δημιουργούν Private Equity Fund of Funds, δημιουργώντας επιλογές ιδίων κεφαλαίων για τους HNW πελάτες τους. Μια κανονική λύση HNW μπορεί να περιλαμβάνει δέκα έως δώδεκα ιδιωτικά ίδια κεφάλαια και, σε πολλές περιπτώσεις, οι τράπεζες κατάφεραν να μειώσουν επιτυχώς τις υποκείμενες χρεώσεις απόδοσης των ιδιωτικών εταιρειών με την προσθήκη ενός επιτοκίου εμποδίων - επομένως τα εγγενή τέλη απόδοσης έρχονται περισσότερο από 15-20 τοις εκατό περισσότερο από ένα φράγμα 6-8 τοις εκατό.

Αφού προμηθευτείτε τα ιδιωτικά κεφάλαια στη λύση μετοχών HNW, προσθέστε



Ένα τέλος φόρτισης δύο ποσοστών, εκτός εάν επενδύονται 5 εκατομμύρια δολάρια
Ετήσιο επενδυτικό τέλος 75 μονάδων βάσης
Ετήσιο διοικητικό τέλος 15 μονάδων βάσης

Κοιτάζοντας μεταξύ των αποδόσεων της τράπεζας για το πιο πρόσφατο HNW onshore που ορίστηκε σε αυτήν την περίπτωση, το IRR που βρίσκεται στους επενδυτές φτάνει στο 9-10%. Όταν αμφισβητείτε την επιστροφή επειδή ακούγεται χαμηλή για αυτό το χρονικό διάστημα, η τράπεζα

αντιπρόσωπος απάντησε ότι αυτές ήταν «μεγάλες αποδόσεις» για μια τόσο διαφοροποιημένη προσέγγιση. Αναρωτιέται κανείς πότε η κατασκευή της προσέγγισης μπορεί να είναι υπερβολικά διαφοροποιημένη και πιθανώς να περιορίσει τις ανοδικές αποδόσεις -.